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首家外资私募富达国际谈A股入摩:更加看重资产负债表稳健公司

2019-10-26
A股将迎来里程碑事件:从今年6月1日起,A股将正式“入摩”。根据此前MSCI公司披露的相关声明显示,首次被纳入MSCI指数的成分股名单包括了234只A股,这些公司将以2.5%的比例被纳入。

  据测算,A股首度被纳入MSCI指数将吸引约40亿美元的被动型基金。MSCI中国业务负责人日前指出,追踪MSCI的被动型基金的操作将在今年5月31日临近收盘时完成布局,这样做是为了减少被动型基金的跟踪误差。尽管A首度被纳入的比例十分有限,不过国际知名资产公司富达国际今日指出,可以确定的是,未来A股被纳入MSCI指数的比例不断提升将是趋势。

  被动型基金将在5月31日完成布局

  北京时间5月15日凌晨,MSCI指数公司在半年度指数评审上宣布首批纳入A股的相关事宜,并于今年6月1日起正式生效。

  根据MSCI指数公司披露的相关声明,在首次纳入MSCI指数的这份A股成分股名单中,总共包含了234只A股,这些公司将以2.5%的比例被纳入;到2018年9月,纳入比例会提升至5%。

  据报道,5月30日,MSCI发布临时公告,东方园林、海南橡胶、中国中铁、太钢不锈和中兴通讯将暂时不被纳入MSCI中国指数(MSCI China Index),也将从MSCIA股全球通指数(MSCI China A Inclusion )和MSCI中国A股大盘指数( MSCI China A Large Cap)剔除。上述个股截至5月30日尚在停牌。本次调整将自6月1日起生效。

  有分析认为,A股被纳入MSCI指数反映了当前A股已经具备了相当的开放度。那么在6月1日A股正式“入摩”后,是否真的会如市场预期的那样,有规模成百上千亿的外资涌入A股呢?

  据测算,A股首度被纳入MSCI指数将吸引接近40亿美元的被动型基金和约150亿美元的主动性基金进行投资。

  日前,MSCI中国业务负责人陈凯指出,与市场预期有所区别的是,相比难以预测配置具体时间点的主动型基金,追踪MSCI指数的被动型基金的操作将在今年5月31日A股临近收盘时完成,“之所以会这样,是因为跟踪MSCI指数的被动型基金基金经理最关心的是跟踪误差,而不是股价的高低,所以为了尽量减少跟踪误差,被动型基金会选择在5月31日收盘前夕操作。”

  据他介绍,MSCI指数公司的客户主要为以主权基金、养老金为代表的全球长期;在全球跟踪MSCI指数的十几万亿美元资金中,主动管理的资金规模达9.5万亿美元左右,被动管理的资金规模近3万亿美元。“目前有四大MSCI旗舰指数有超1万亿美元的资金在跟踪,其中包括MSCI新兴市场指数。”

  “如果以后A股纳入的比例提升至100%,在MSCI新兴市场指数中,中国概念股的占比将超40%欢迎yibencaijing.net。”陈凯表示,这一比例可能没有市场想象的这么高,是因为“我们考虑了目前A股对外资持股比例存在限制这一因素,如果未来相关限制出现调整,那么中国概念股的占比将进一步提升”。

  陈凯表示,此次MSCI基本只纳入了A股的大盘股,以后是否会纳入更多的中小盘股还需要再定。但他强调,“所有纳入MSCI指数的标的一定是沪深港通能够买到的标的。如果以后沪深港通的A股标的出现调整,那么纳入MSCI的成分股也有调整的可能。”

  未来纳入比例将确定性提升

  去年1月3日,国际知名资产管理公司富达国际旗下的富达利泰正式获准在中国基金业协会登记注册成为私募基金管理人,这是首家可在中国境内募资后投资A场的外商独资私募投资基金管理机构。

  近日,关于A股将被纳入MSCI指数这一市场焦点,富达国际股票基金经理周文群对此进行了解读。从履历上看,在她十余年的从业经历中,先后供职于过多家境外投资机构,2014年起,她加入富达国际。

  周文群表示,此次A股被纳入MSCI指数的比例过低,相对A股的体量而言不太合理,“我觉得对于MSCI也好,对于海外机构投资者也好,最大的一个问题还是现阶段A股的开放程度和资金进出的便利度。虽然目前各方面渠道开放了很多,暂时也看不到瓶颈,但是对于海外机构投资者而言,大家以前从来没有试过,所以MSCI此次先抱着试一下的态度以小比例纳入。”不过她认为,可以确定的是,未来A股纳入MSCI指数的比例不断提升将是长期趋势,只不过问题在于,未来比例提升的节奏会是怎样。

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